wjcao 的个人博客

上海滩历来是掘金之地，近一年内上海地区跨入亿万富豪俱乐部的新贵就有约400人。昨天，胡润研究院与第三方财富管理机构高傅财富联合发布“2012上海财富白莫道不消魂皮书”，旨在分析上海地区富裕人士的概况。数据显示，目前居住在上海的资产超过亿元的富裕人士约8200人，比去年增长5.1％，这意味着一年内又有约400位亿万富豪诞生。

　　沪亿万富豪数全国排第三

　　调查显示，目前上海地区千万资产富裕人士达到14万人，比去年增长6.1％；其中亿万资产富裕人士共8200人，比去年增长5.1％，涨幅略低于2011年上海GDP8.2％的增长。上海地区千万和亿万富豪人群分别占全国总数13.7％和12.9％，全国排名第三。如果个人资产门槛进一步放低到600万元以上(约100万美元)，则目前上海地区的高净值人群达到37万人。按照上海地区现有人口2300万计算，全市每65个人中就有1个拥有100万美金，每165个人中有1个是千万富豪，每3000个人中有1个是亿万富豪。

　　如果将个人财富门槛提高到在20亿元以上，则目前上海地区大约有250位这样的超级富豪，其中有82位是登上《2011胡润百富榜》的有名有姓的“阳光富豪”，他们的总财富为5380亿元，平均财富为66亿元，平均年龄50岁。胡润表示，还有更多的超级富豪隐藏在茫茫众生中，仅能从上海地区豪宅的拥有量、超级跑车的销售数字以及投资理财的相关数据中推测出他们的存在。这些常住上海的超级富豪中，很多人出生地并不在上海，82位上榜的超级富豪中有59位是外地出生，其中来自浙江的最多。叶立培、刘益谦是上海本土两大首富，分别以财富170亿元和110亿元，全国排名第48和99位；而上海的陈金霞取代去年来自美国美满电子科技的戴伟立成为沪商女首富，以财富90亿元，全国排名第137位。

　　千万富豪中半数为企业主

　　调查显示，上海地区千万级别的富豪主要分为四种类型:企业主、“炒房者”、“职业股民”和“金领”。

　　其中企业主这部分人占到了千万富豪的50％，一般来说，他们拥有200万以上的住房，20万以上的车以及30万以上的可投资资产(包括现金及部分有价证券等)。“职业股民”是另一个诞生千万富豪的集中地。这部分人拥有一定资金后，投资股票，并且获得相当高的收益，占比约20％。在他们的财富中，现金及股票等可投资资产占到他们总财富的40％，另外他们的自主房产及投资房产占到总财富的55％，他们拥有价值50万以上的汽车。

　　此外，上海“金领”人群(包括大型企业集团的、跨国公司的高层管理人员)比例高于全国水平，他们拥有高额的年薪及公司分红，是打工一族中的高收入人群，这部分人占到了15％。他们拥有价值500万以上的自住房并多数拥有第二套房产，房产资产占到他们总资产的75％左右，另外他们的可投资资产(现金、股票等)较多，平均占总财富的20％。最后一个是“炒房者”，这部分人基本是从10年前便开始用自有资金投资房地产市场，并随着房地产市场的不断发展而收获丰厚，他们基本都拥有数套房产，这部分人群也占15％。

胡润发布2012上海财富白莫道不消魂皮书 浦东新区是富翁最多区域

胡润研究院与第三方财富管理机构高傅财富昨天联合发布的《高傅2012胡润上海财富白莫道不消魂皮书》显示，上海地区千万资产富裕人士已达到14万人，比去年增长6.1％；其中亿万资产富裕人士共8200人，比去年增长5.1％。上海地区千万和亿万富翁人群分别占全国总数的13.7％和12.9％，全国排名第三。

　　据悉，目前上海地区个人资产在600万元以上的高净值人群达到37万人，按照现有人口2300万计算，每65个人中就有1个拥有100万美元，每165个人中有1个是千万富翁，每3000个人中有1个是亿万富翁。

　　目前上海地区大约有250位个人财富在20亿元及以上的富翁，其中82位是登上《2011胡润百富榜》的“阳光富翁”，从地域上看，浦东新区是富翁最多的区域，有21位。

中菲冲突美国突然中立内幕曝光-：与二炮有关

美国五角大楼通过卫星侦察发现，中国人民解放军南海舰队和广州战区正在迅速向南海增兵准备一战！

更加惊人的，卫星照片发现，驻广东梅州二炮部队出现异常军情，情报显示，原来是对台的一线部队梅州二炮早先装备的是DF-11A，人称“百发百中”旅，这个梅州二炮却在2012年大规模紧急换装新式长射程高精度的多款DF-15B。

梅州二炮紧急换装两款DF-15B反航母弹和DF-15C钻进弹震撼美国，不得不宣布中立！同日，中国央视也暗示了同样的消息，梅州二炮立了大功了！

　人口老龄化是人类社会共同面临的发展趋势，也是我国现代化进程中无法回避的基本国情。“未富先老”的社会现实，决定了人口老龄化对我国发展将产生更加深刻的影响。因此，如何正确认识和积极应对人口老龄化，是我国实现可持续发展必须作出科学回答的重大课题。

　　我国人口老龄化

　　已进入急速发展阶段

　　2011年底，全国60岁以上老年人口1.85亿，比重为13.7%。2013年，老年人口将超过2亿，预计2013年至2033年，平均每年增加1000万老年人口，2033年突破4亿，2050年达到峰值4.83亿，比重高达34.1%，分别占届时亚洲老年人口的2/5和全球老年人口的1/4，比发达国家老年人口的总和还要多出1亿。与此同时，80岁以上高龄老人将由目前2100万增加到2050年的1.08亿，比重由11.4%提高到22.3%。高龄老人生活不能自理率达30%以上，90岁以上老人的生活不能自理率高达50%以上。可见，我国将来的养老问题不容乐观。

　　正确认识人口

　　老龄化和老龄问题

　　人口老龄化标志着人类生命新阶段的开始。健康长寿是人类孜孜以求的目标。在农业社会，由于生产力水平的限制，社会成员的预期寿命普遍较低。进入工业社会后，生产力的迅速发展改变了社会物质条件和人们的生活方式，导致人口死亡率和生育率降低，人类进入了史无前例的长寿时代，人类社会则进入了人口老龄化社会。从这个意义上讲，人口老龄化是社会文明进步的结果，是人类新的生命阶段的开始。

　　人口老龄化关乎我国经济社会的可持续发展。人口老龄化不仅仅是老年人口数量增多和比重提高的问题，带来的也不仅仅是老年人的民生保障问题，而且是我国经济社会能否可持续发展的重大问题。人是社会发展的主体，人口年龄结构的老化，将影响经济、政治、社会、文化、环境等诸多领域，关系所有人的晚年生活和人民群众的根本利益。因此，全社会都要转变对老龄问题的片面化、简单化认识，从国家长治久安和长期平稳发展的高度认识老龄问题。

　　积极应对人口老龄化是全社会的责任。应对人口老龄化不是一个或者几个部门的工作，而是一项带有全局性、综合性、系统性的任务。我们应当把积极应对人口老龄化战略上升为基本国策，从现代化建设四位一体总体布局的协调发展上，制定实施积极应对人口老龄化战略，全面做好应对人口老龄化的思想准备、政策准备、制度准备、组织准备和物质准备。

　　健康、保障、参与是

　　应对人口老龄化的必由之路

　　上世纪50年代，随着发达国家先后进入人口老龄化社会，应对人口老龄化也成为国际社会关心的问题。“健康老龄化”和“积极老龄化”，是国际社会普遍认同的行动目标。健康老龄化是指老年人在晚年能够保持身体、心理和社会生活的完好状态，将疾病或生活不能自理推迟到生命的最后阶段。1982年，联合国第一届世界老龄大会将健康老龄化作为解决老龄问题的奋斗目标，强调一个国家的老年人中若有较大的比例属于健康老人，老年人的作用得到充分发挥，则这个国家的老龄化过程就是健康的老龄化。积极老龄化是在健康老龄化基础上提出的新观念，2002年联合国第二届世界老龄大会提出了“积极老龄化”的发展战略，要求在“健康、保障、参与”这三个方面采取行动，促进老年人不仅要保持身心健康，还要积极面对晚年生活，继续为社会做出有益的贡献，强调老年人不只是被关怀照顾的对象，也是社会发展的参与者和创造者。

　　我国是在经济不发达情况下进入老龄化社会的，要重视和借鉴发达国家的重要经验，围绕健康、保障、参与的目标，积极应对人口老龄化的挑战。

　　健康是应对人口老龄化的重要保证。老年人的衰老程度与实际年龄是有差异的。实施老年健康促进战略，完善老年健康支持体系，减少老年病的发生率，提高老年人的健康寿命，不仅是提高老年人生活质量、扩大老年人社会参与的民生工程，也是改善社会生产人口与消费人口结构失调的必由之路，更是缩小与发达国家老龄化承受能力的差距、保持国家经济社会发展活力的重要措施。要从提高全民健康素质抓起，积极倡导健康文明的生活方式，不断提高国民的整体健康水平。

　　保障是应对人口老龄化的重要基础。在人口老龄化日益严峻的情况下，社会养老保障制度的可持续性不仅关系老年人的切身利益，而且关系经济发展活力与社会和谐稳定。要创新发展理念、政策制度、投入机制、服务模式，建立健全覆盖城乡居民的多支柱老年经济供养体系、多层次医疗保障体系和多元化老年照护服务体系，为应对人口老龄化奠定坚实的基础。

　　参与是应对人口老龄化的重要力量。数亿老年人口，其中蕴藏着巨大的宝贵资源，包括参与经济社会发展的资源，自我管理、自我教育、自我服务的资源以及自立自强减轻家庭和社会负担的资源。要扩大老年人的社会参与，改善老年人社会参与环境和条件，增强应对人口老龄化的内在活力。

　　在应对人口老龄化问题上，我们已经取得了丰富的成就和基本的经验，但我国仍处于社会主义初级阶段，发展仍是解决我国所有问题的关键，也是积极应对人口老龄化的“总钥匙”。

去年大公司总裁平均薪水是普通员工的380倍

　　4月22日，美国有线电视新闻网（CNN）的《财富》杂志刊登的文章说，根据AFL-CIO的数据，2011年美国大公司总裁赚的平均薪水是1290万美元，是普通劳动者的380倍。根据美国劳工部的数据，2011年美国普通雇员的平均年薪是34053美元。

　　文章说，与2010年相比，美国大企业总裁的薪水上涨14%，在2010年他们的平均年薪是1140万。而在1980年，美国大企业的总裁们平均年薪是普通员工的42倍。30年间，美国大公司总裁赚的平均薪水和普通劳动者薪水的差距扩大了90多倍。这一趋势引起了社会各界的广泛关注。

　　AFL-CIO每年都会统计标普500指数中的公司总裁的薪水与普通劳动者之间的差异。这个组织的网站上有300家上市公司向美国证券交易所提供的薪水数据。AFL-CIO的总经理特鲁克说，普通雇员是真正创造价值的人，总裁们的薪水架构应该与普通员工靠拢。总裁的薪水应该是作为一个团队的一员来支付，而不是按照超级明星的标准。

　　美国富豪财富增长率超过GDP数倍

　　美国商业杂志《福布斯》去年底公布了最富有400位美国人年度排名，这400名美国人总共身价达到15300亿美元，超过美国GDP的十分的之一，几乎和加拿大全部的经济产出相当。数据分析显示，停滞不前的美国经济看来并没有对最富有的美国人造成什么影响。这些最富有美国人的财富在过去的一年当中上升了12个百分点，是美国GDP的数倍之多。

　　《福布斯》杂志说， 微软公司创始人比尔.盖茨连续18年高居榜首。盖茨身家价值590亿美元，使他轻松领先排名第二的投资家沃伦.巴菲特。尽管在他过去1年中损失了60亿美元，但是巴菲特仍然净拥有390亿美元的财富。《福布斯》杂志说，巴菲特超过一半的损失归因于他向慈善事业的捐款。

　　前10名最大富豪的排名中还包括甲骨文公司的创始人拉里.艾利森，他的身价为330亿美元，沃尔玛公司的继承人克里斯蒂.沃尔顿、吉姆.沃尔顿以及爱丽丝.沃尔顿，他们总共身价超过200亿美元。投资家乔治.索罗斯，赌场拥有人桑迪.埃德尔森以及工业家查尔斯.科赫和大卫.科赫兄弟都在前10名之列。

　　从去年榜单排名提高最快的是脸书创始人马克.扎克伯格，他的财富增加增加了106亿美元，使得他今年排名上升到第14位。谷歌公司的布林与佩吉并列第15位，他们一年中每人的财富增加了将近20亿美元。福布斯杂志还说，这份排行名单上70%的美国人是自主创业而成为亿万富豪，而1997年的这一比例仅为55%。

　　美国人口贫困率创52年来新高

　　美国人口普查局去年公佈的数据显示，2010年，又有260万美国人加入贫穷人口行列。生活在贫困线以下的美国人达到4620万人，创下52年来的最高纪录。该报告说，去年生活在贫困线以下的美国人是15.1%，比例是自1993年以来最高的水平。2010年，一家四口的贫困线定于每年家庭收入22,314美元。 同时，中产阶层承受的经济危机，使家庭收入中位数下跌至1997年的水平。

　　美国人口普查局的报告揭示了家庭收入、贫困率和健康保险大幅下降的问题，重点发现如下：2010年4,620万名美国人生活在贫困中。比较2009年，增加260万人。2010年美国家庭的平均收入下降了2.3%，至49,445美元。 2010年920万家庭生活在贫困中，2009年只有880万。15%的美国人现在生活在贫困之中。近2200万美国人与父母或室友一同居住。几乎10%的美国儿童没有医疗保险，大约有730万人。近六分之一美国人没有医疗保险，大约4990万人。超过五分一的18岁以下儿童生活在贫困之中，从2009年的20.7%增加至2010年22%。

　　过去十年，也是标志着一个顶部和底部收入差距越来越大的十年。以1999年的高峰期来计，低收入家庭的中位数下降12%，顶部阶层的收入下降仅1.5%。总体而言，中等家庭收入，扣除通货膨胀因素，2010年比前一年下降了2.3%，为49,445美元。比较1999年的53,252美元，下降7%。

　　哈佛大学经济学教授劳伦斯卡茨指出，自从经济大萧条以来，美国平均家庭收入，扣除通货膨胀因素，首次长时间没有任何增长。卡茨说：“这是真正的失落十年，我们一直认为美国是一个可让每一代人也做得更好的地方，但是，我们看到的是一个艰难的时期，家庭中位数收入相比起上世纪90年代后期，情况变得更加恶劣。”

《投资者报》综合报道，工行以2082.65亿元的净利润成为国内乃至全球最赚钱的银行。该行平均每天净赚5.7亿元。这一数字超越了1584家上市公司2011年度的净利润水平。换言之，工行一天赚到的钱比A股东篱把酒黄昏后市场上半数公司一年赚到的钱还多。

　　2011年大多数行业经历了一场凄风苦雨，净利润增幅放缓或下滑，但银行业却独占鳌头，利润逆势增长。

　　按银监会不久前公布的数据，2011年中国商业银行全行业的净利润突破万亿，达10412亿元，比上年增长36.34%。

　　陆续发布的上市银行年报也向外界展示出其“暴利”的华盖。根据统计及估算，16家上市银行2011年实现净利润约8750亿元，每家银行平均每天净赚1.5亿元。

　　这相当于1806家上市公司净利润总和的一半，同时这一数字还超越了125个国家2011年的GDP水平。银行业的净利润已达到富可敌国的地步。

　　在这些银行中，又以工行最为赚钱，该行全年实现净利润2082.65亿元，平均每天净赚5.7亿元。

　　2011年在经济增速放缓的压力下，银行如何保持高额的净利润及较高的业绩增速？这主要源自于两个方面，一个是央行加息助推了其利息收入的增长；另一方面是手续费和佣金收入的增长，如银半夜凉初透行卡收费增长和理财业务的收益等等。

净利润超8000亿 工行最暴利

　　银行业上万亿元的暴利令其他行业望尘莫及，那么，作为银行业中的佼佼者，16家上市银行2011年的盈利状况如何？

　　4月18日晚间，光大银行[2.95 1.37%　研报]披露年报，2011年实现净利润180.68亿元，同比增长41.27%。至此，16家上市银行中，除北京银行[10.11 1.81%　研报]外，其余银行均公布了2011年年报或年报业绩预告，这些银行头顶的“暴利”华盖也露出真容。

　　根据这些公司的业绩报告，15家银行2011年合计实现净利润8660.51亿元。

　　按照去年前三季度增速对北京银行净利润进行估算，该行去年前三季度实现净利润77.73亿元，同比增长30.7%，据此测算其2011年全年的净利润约为90亿元。

　　根据上述统计及测算可知，16家上市银行2011年的净利润约为8750亿元，这与2010年的6774亿元相比，同比增长29%。

　　这16家上市银行的净利润占全行业的8成以上，占截至4月19日已公布年报的1805家上市公司利润总和的一半。每家银行平均每天净赚1.5亿元。

　　惊人的数字背后透露出来的是国内上市银行“富可敌国”的净利润水平。8750亿，这与2011年越南的GDP数据相当。根据IMF公布的世界182个国家和地区2011年GDP数据，越南2011年GDP为1227亿美元，约为7930亿元人民币，排名第57位。这也意味着，上市银行2011年的净利润超过了IMF榜单中125个国家的GDP。

　　在16家上市银行中，以工农中建交五大国有银行赚钱最多，五大行去年合计实现净利润6744亿元，占所有上市银行净利润的77%。每家银行平均每天净赚3.7亿元。工农中建四大国有行净利润均在千亿元以上。

　　工行以2082.65亿元的净利润成为国内乃至全球最赚钱的银行。该行平均每天净赚5.7亿元。这一数字超越了1584家上市公司2011年度的净利润水平。换言之，工行一天赚到的钱比A股东篱把酒黄昏后市场上过半数公司一年赚到的钱还多。

　　从净利润增速来看，在 2011年经济增速放缓背景下，上市银行利润均逆势增长。其中，招行、民生、深发展、中信和光大银行等股份制商业银行全年利润增速均在40%上。

　　五大国有银行工农中建交也不甘示弱，净利润同比增长25%。其中，最赚钱的工行2011年净利润同比增幅为26%，在五大国有行中排名第三，仅次于交行和农行。中行居于五大行之末。中行行有暗香盈袖长李礼辉日前在香港举行年报发布会上称，这要归因于中行净息差提升幅度低于其他同业银行。

央行3度加息 助推利息收入

　　上市银行的净利润及增速令人咋舌，那么，其高额净利润的来源都有哪些？

　　目前，国内商业银行核心的赚钱机器主要分为两部分，一是利息收入，二是中间业务收入(或称非利息业务收入)，这两项收入占多数银行营业收入的95%以上。

　　国内商业银行目前仍以利息收入为最主要盈利来源，在已发布年报的13家上市银行中，利息收入占比大都在75%以上，仅中行利息收入占比较低，为69%。浦发、华夏银行[11.17 1.82% 研报]的利息收入占比甚至达到了90%。

　　上市银行去年的利息收入均有不同程度地增长。在13家上市银行中，有7家银行利息收入增长在30%以上，深发展的利息收入增幅最高，达到了59.77%，民生银行[6.55 1.55%　研报]次之，增幅为41.31%。五大国有银行中，最赚钱的工行的利息收入增长19.43%，中行居末，增长17.58%。

　　利息收入主要依靠存贷利差获得的收入，其增长主要取决于贷款规模增长和净息差的提高。

　　目前我国实行严格管制的存贷款利率政策，因此银行利差相当于是“政策红利”。在加息周期中，银行收入便会水涨船高。

　　2011年央行曾三度加息，一年期定期贷款利率累计上调0.75个百分点至6.56%，这使银行的净息差(贷款利率减存款利率)普遍得以提升。

　　根据wind数据统计，去年13家上市银行的净息差均有增长，招行、中信和华夏银行的净息差增幅居前，分别提升41个、37个和35个基点。从净息差水平来看，又以招商银行[12.19 1.92%　研报]最高，达到3.06%。

　　在净息差提升的同时，大部分银行的贷款规模保持了两位数的增长。2011年在宏观调控政策下，银行的贷款增速有所放缓，以13家发布年报的上市银行为例，2011年末贷款总额为37.5万亿元，同比增长14.5%，较2010年18.6%的增幅有所下降。

　　在净息差提升和贷款规模增长的双重作用下，银行的利息收入自然也水涨船高。

中间业务增速超利润增长

　　去年银行营业收入和净利润均纷纷增长，还得益于与中间业务收入的增长。

　　银行的中间业务收入主要是指手续费和佣金收入，该收入主要来自银半夜凉初透行卡业务、财务顾问业务、代理委托业务、理财业务等等。

　　从年报看，银行的手续费和佣金收入增速甚至高过业绩增速。2011年，13家上市银行的手续费和佣金收入同比增幅均超过30%，增幅最大的是深发展，达到131%。其次是华夏银行，增幅也超过100%。兴业和民生银行的手续费和佣金收入增幅在80%以上。

　　在手续费和佣金收入中，银半夜凉初透行卡业务收入依然占据重要位置。根据年报，各行的银半夜凉初透行卡业务收入均占据较多的比重。如最赚钱的工行，2011年银半夜凉初透行卡年费及手续费收入居各行之首，达到172.68亿元，占其营业收入的3.63%。各大行中，招行银半夜凉初透行卡手续费占营业收入的比例最高，达到4.53%，该项业务贡献的收入达到43.59亿元。小小的银半夜凉初透行卡为银行贡献的巨大利润可见一斑。

　　除此之外，2011年发行火爆的银行理财产品，也令银行收入大增了一笔。根据目前商业银行披露的年报数据显示，去年多家银行理财产品的发售量超过万亿元。以工行为例，2011年，工行境内销售各类个人理财产品41,352亿元，比2010年增长74.2%。该行理财业务收入达到212.64亿元，占营业收入的4.47%，同比增长43.11%。深发展理财业务收入增速则更为惊人，去年其该项业务收入达到4.74亿元，同比增长357%。

《第一财经日报》综合报道，谁是世界央行？十年前回答这个问题，美联储当之无愧；十年后，有人对这个判断提出了质疑。

　　“全球流动性的主要提供者已变身为中国央行，并非是大家印象中的美联储或者欧洲央行。周小川不仅是中国央行的行有暗香盈袖长，还是全球的央行行有暗香盈袖长。”渣打银行在其最近的一份报告中作出上述表示。

　　确实，在过去的五年，中国人民银行的总资产增长了119%，并于2011年末达到28万亿人民币（约合4.5万亿美元）。而知名度更高的美联储、欧洲央行在2011年末资产规模分别为3万亿美元和3.5万亿美元。

　　与之相对应，中国的广义货币（M2）在过去五年中也增长了146%，2011年末余额已达到85.2万亿元。根据渣打银行的测算，在刚刚过去的2011年，中国新增M2的规模全球占比达52%。

名副其实的最大

　　作出中国央行是世界央行的判断，渣打银行主要从流动性的角度寻找依据：目前，在全球广义货币（M2）的存量和增量方面，中国都已位居世界首位。

　　存量方面，截至2011年末，中国广义货币供应量（M2）的规模达到85.2万亿元人民币，约合13.5万亿美元，位居世界首位。与此相对应，美国去年末M2规模仅有9.6万亿美元。到了今年2月底，中国的M2再次刷新至86.7万亿元人民币，约合13.8万亿美元。

　　“在我们看来，更重要的变化是中国央行对全球货币供给的作用。”渣打银行报告称，根据其测算，2011年，中国的M2增量已经占到世界新增M2规模的52%。

　　事实上，这并不是一个近期的现象，在金融危机爆发之后的三年（即2009～2011年），全球新增M2的规模中有48%来自中国。渣打银行认为，在中国推动下，全球M2规模将向50万亿美元迈进。

为什么中国要投放如此多的M2？

　　渣打银行给出了三点理由。其一，中国的金融体系由银行业主导。银行的信贷扩张，导致的M2增长，要大于以资本市场为基础的金融体系。

　　其二，为了应对经济减速，中国通过创造需求和扩张银行贷款刺激经济，但其他国家主要以财政刺激为主，在经济滑坡时，这些国家的银行业反而更为审慎。中国的这种应对措施在2009～2010年、1992～1993年、1998～1999年以及2002～2003年也都曾出现过。M2常规性的快速增长，导致了其基数的快速扩大。

　　最后一个原因，为应对外汇流入，稳定人民币汇率，中国央行大规模扩张了资产负债表。2011年末，中国央行资产规模达到28万亿人民币，约合4.5万亿美元。与之相对应，美联储、欧洲央行在2011年末资产规模分别为3万亿美元和3.5万亿美元。

背后的成本

　　与渣打银行的分析不同，对中国的巨量M2，国内学者倾向于用经济改革过程中出现的货币化来解释。

　　所谓经济货币化是指交易过程中可以用货币来衡量的部分的比重越来越大。举例来看，改革开放初期农村实行承包责任制、乡镇企业和私有企业迅速增长都产生了额外的需求。因此，大部分“超额货币”被新的货币化经济吸收了。

　　1973年，麦金农提出的M2/GDP指标，后来此指标成为衡量一国经济货币化的基本指标。2011年末，中国M2/GDP达到了189%，而美国等多数发达国家这一指标大都小于100%。例如，美国2011年末的水平为64%。

　　这意味着中国的货币化水平不仅超过了发展中国家，同时也超过了美日等发达国家。在货币主义者看来，通胀是一种货币现象，货币的大量发行最终都将体现在物价上。中国多年M2的巨量发行，也给物价形成了一定压力。

　　据媒体报道，国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松在年初的一次讲话中曾表示，目前中国的货币存量已经非常大，而在历史上并没有出现很显著的恶性通胀。“大家给予的一个解释，就是中国的货币化进程在迅速推进之中。”他同时还强调，从目前的评估来看，中国的货币化进程基本上接近尾声。

　　除了M2对物价的扰动外，中国央行资产规模的快速膨胀，也带来了严重的财务负担。

　　“人民银行资产负债表的扩张和结构变化，则主要反映了中国出口导向增长模式、人民币升值预期和外汇储备的积累。”国际货币基金组织经济学家孙涛去年曾撰文称，外汇储备增加的过程就是人民银行资产增加和基础货币上升的过程。

　　为了稳住人民币汇率，中国央行一方面大手买进外汇资产，从而在其资产负债表上形成外汇占款；另外一方面，人民银行又通过发行央票、上调存款准备金率等方式进行对冲，回收流动性。

　　但发行央票、收缴存款准备金都需要支付一定的利息，话句话说，央行的上述对冲操作同样需要付出利息成本。据此前测算并报道，2003年至2010年底央行对冲外汇占款的成本累计规模为10830.6亿元。

M2新阶段

　　与央行仅仅对冲外汇占款一项就需付出超万亿成本形成反差的是，美联储在2011年就实现盈利774亿美元，创下历史第二高水平。这一盈利规模使得美联储有能力向财政部上缴754亿美元。

　　从过去的实践来看，为稳定汇率，央行扩张资产负债表，但这也压缩了货币政策的腾挪空间；而M2的高速扩张对物价又形成一定的压力。显然，这种持续扩张难以持续。转机或许就出现在2012年。

　　渣打银行在报告中认为，2012年，中国已经进入了M2增长的新阶段。“得益于外汇流入减少，在这个阶段，中国原本急速膨胀的资产负债表也有可能停止。”

　　央行统计数据显示，2011年最后一个季度，外汇占款已连降3个月，金额分别为248亿元、279亿元、1003亿元。而到了2012年1月，外汇占款恢复增长1409亿元；2月外汇占款增幅又剧降至251亿。全年来看，2012年新增外汇占款的规模将远远小于往年。

　　外汇占款的下降，使央行有望摆脱高昂的冲销成本，同时M2的增量也可能趋于温和。

　　根据年初央行透露的信息，2012年中国的M2目标增速为14%。

　　渣打银行预计中国今年M2增速将在13%至14%之间，低于长期平均水平。中国对全球新增M2的影响将趋于温和。

　　从全球来看，2010年、2011年，M2增速分别为9.9%、9.5%，而渣打预计，2012年全球M2的增速将进一步下降至7.8%。而中国对M2的贡献也将由去年的52%下降到今年的40%。

独生子女父母渐老 沪3名劳力养1名老人

“十二五”以来，上海市户籍的老年人口快速增加，低龄老人和高龄老人都有了较明显的增加，人口老龄化压力日渐增大。

　　截至2011年底，上海户籍人口中老年人口占24.5%，相当于每四人中就有一名老人。其中百岁及以上老人1156名，每10万上海人中拥有百岁老人8.1人。

　　上海市民政局、上海市老龄办和上海市统计局昨日联合召开“2011年上海市老年人口和老龄事业发展信息发布会”，会上公布的最新统计数据显示，截至2011年12月31日，上海市户籍总人口为1419．36万人，其中60岁及以上老年人口347．76万人，占总人口的24．5%。

60岁及以上老年人口347．76万人，占全市总人口的24．5%。

　　“十二五”以来，本市户籍的老年人口快速增加，低龄老人和高龄老人都有了较明显的增加。在去年增加的16.74万老年人口中，60-69岁的低龄老年人口增加了13.7万，占增加总数的81.8%。大量1950年代中后期生育高峰出生人群将步入老年期。60至69岁的低龄老人也是老年人口中最多的群体，占到全部老年人的51.9%。

　　与此同时，高龄老人数量也越来越多，本市80岁及以上高龄老年人口达到了62.92万人，占60岁及以上老年人口的18.1%，占总人口的4.4%。相比上一年，80岁及以上高龄老年人口增加了3.09万人。

随着第一代独生子女父母开始陆续进入老年期，上海人口老龄化呈现出独生子女父母老龄化的新趋势。上海市老龄科研中心等部门预测，从2013年起，上海市新增老龄人口中80%以上将为独生子女父母。

　　这一趋势也反映到老年抚养系数的增加上。截至2011年底，上海15岁至59岁的劳动年龄人口抚养60岁及以上人口的老年抚养系数为36.6，比上一年增加2.2个百分点，即100名劳动年龄人口要抚养36.6名老人。

60至69岁的低龄老年人口占全市老年人口的51.9%。

　　从老年人的区域分布上来看，浦东新区是老年人数量最多的区县，而静安区则成为了老龄化和高龄化最严重的区县。

统计数据显示，去年末各区县60岁及以上老年人口占全区总人口比重前三位的，依次是静安区、崇明县和虹口区；80岁及以上老年人口占该区县总人口比重前三位的依次是静安区、黄浦区和虹口区。而各区县高龄老年人口占该地区60岁以上老年人口比重前三位的区县则依次是黄浦区、静安区和虹口区，比重分别达到22.5%、22.1%、20.3%。该数据显示，中心城区高龄老年人口占该地区60岁以上老年人口比重明显高于郊区，中心城区的老人显然更高龄化。

高龄老人占全部老人比重前三位的区县是黄浦区、静安区和虹口区。

　　发布会上还透露，去年上海又增加了159个百岁老寿星，现在全上海的百岁老人数量已经达到了1156人，比上一年增加了15.9%，每10万人中拥有百岁老人人数从7.1人增加到了8.1人。上海市民政局老龄工作处处长袁俊良表示，“在每10万人中拥有百岁老人的人数这一标准上，上海已经达到国际上对于长寿之乡的认定标准。” 百岁老人最多的区县则是浦东新区、徐汇区和黄浦区。

从百岁老人的性别比例上来看，百岁奶奶的人数占了压倒性优势，共有907人，百岁爷爷则有249人。百岁老人中年龄最大的依然是生于1899年的陈素清老人，她已经113岁高龄。

据《新闻晨报》，去年，本市户籍60－69岁的"低龄老年人口"迅速增加了13.7万，占新增老人总量的8成以上。与此同时，第一代独生子女父母开始陆续进入老年期。昨天，市民政局、市老龄办等联合发布最新统计的本市老年人口和老龄事业发展信息，上海人口老龄化呈现独生子女父母老龄化新趋势。专家预计，10至20年后，申城高龄老人将到达真正高峰，失能、失智老人将大幅增加，上海将面临多重老龄问题。与此同时，长寿地区的关键性指标－－每10万人中拥有百岁老人数，上海首次破"8"，达到8.1人，百岁老人数达到1156位。

户籍人口老年人已占1/4

截至2011年12月31日，在全市户籍总人口1419.36万人中，60岁及以上老年人口达到347.76万人，占总人口的24.5％，比上年增加了16.74万人，增长5.1％。"本市户籍老年人口快速增加，特别是60－69岁的"低龄老年人口"增长十分迅速。预计"十二五"后几年，60－65岁年龄段老人都会快速增加。"市民政局副局帘卷西风长高菊兰介绍，随着大量上世纪五十年代中后期生育高峰的出生人群步入老年期，2011年本市"低龄老年人口"增加了13.7万，占增加总数的81.8％。

老年专家昨天表示，60－70岁的"低龄老人"大部分身体较好，这部分人群的大量增加带来的养老问题目前还不多。而老人一旦步入80岁后，身体机能开始下降，失能、失智比例也会大幅增加，需要各方面的照顾。因此，预计10至20年后，上海的老龄问题会较突出地显现。此外，80岁及以上高龄老人去年增加了3.09万，占增加总数的18.5％。近几年上海"高龄老年人口"进入了一个平稳增长期，平均每年增加3万人左右。

值得注意的是，随着第一代独生子女的父母开始陆续进入老年期，独生子女父母逐渐成为新增老年人口的主体。高菊兰透露:"上海人口老龄化呈现出独生子女父母老龄化的新趋势。"与此同时，今年申城还首次统计了孤老数据。2011年末上海市"纯老家庭"老年人总数74.90万人，其中80岁及以上老年人20.74万人，单身独居老年人22.36万人。

另外，上海百岁以上的人瑞去年大幅增加。上海100岁及以上老人1156人，其中男性249人，女性907人，比上年增加了159人，增长15.9％。上海第一寿星－－1899年1月14日出生，现年112岁的李素清老人目前很健康。

老年抚养系数持续上涨

老龄人口的增加势必带来养老难题。统计显示，2011年末，上海市15－59岁劳动年龄人口抚养60岁及以上人口的老年抚养系数为36.6％，比上年增加2.2个百分点；15－64岁劳动年龄人口抚养65岁及以上人口的老年抚养系数为22.1％，比上年增加0.9个百分点。这两个数据均已持续多年上涨。

全市60岁及以上老年人领取城镇基本养老金的人数共计236.76万人，占老年人口的68.1％；领取小城镇养老金的人数共计34.47万人；领取农村社会养老金的人数共计36.52万人。

为解决养老难题，各项服务正在全面推进。统计显示，全市共计养老机构631家，床位数共计10.19万张，全市老年人日间服务机构共计326家，社区助老服务社233个，社区老年人助餐服务点405个，社区居家养老服务人数共计26.2万人，其中享受养老服务补贴的人数为13.3万人。

温总理用长达三小时的时间认真地回答了中外记者的问题，如人民币汇率问题，民间资本进入金融领域，严控地方债增量；GDP的目标第一次主动下调到7.5%。但把这些问题、学习、过滤一遍，发现动一发牵全局的还是房地产调控问题。这个问题影响到中国宏观经济能否继续高速增长、影响到汇率问题及地方债及增量的控制及归还问题。

一、总理说：“一些地方房价远未回到合理价格,”总理说：“我认为合理的房价应使房价与居民收入相适应和合理的利润相匹配，因此调控不能放松，如果放松，将前功尽弃……。”

　　这里，温总理提出合理的房价的两个标准：“前一个就是使房价与居民收入相适应”。就是当地的房价应与当地居民收入、购买力相适应。也有人提出，以欧美国家的收入房价比作参考。

　　那么，在上海：平均户均收入约为15万—20万（小孩是大学生，一月5000—6000元收入，父母是工人，一月3000—4000元收入。其实20万年收入是很少的。按照德国柏林，房价是一家收入的3.9倍；纽约，房价是收入的6.9倍。那么以次类推。上海房价如果是柏林为参照物，则一套房价（100平方米）要跌到105万—140万。

　　另一个参照物，根据上海居民存款，目前内环线以内5万每平方米的房价起码跌倒1.5-2万元每平方米。房价（100平方米）起码跌倒150万—200万。这样，还是指老上海人，有家底，有存款的。不包括外地读大学，留上海工作的新上海人。

　　如果能这样深幅下跌，百姓何等高兴、欢呼，感谢政府之调控啊！

　　二、房价真的大幅下跌之困难性及风险性

　　1、房价问题根本上是货币现象，货币发得多，M2上得快，房价就很难下来。比如2009年，复旦旁边房价年初2万元每平米，年底涨到3万元，现在3.5—3.8万元。因为2009国家向社会投放了9.7万亿（新增贷款房价就蹭蹭地上去了。至于影响最大的M2，请看这些年数字：）

　　1999年至今的我国M2与GDP情况:

　　1999年：GDP8.9677万亿，M2为11.99万亿

　　2000年：GDP9.92万亿，M2为13.83万亿

　　2001年：GDP10.96万亿，M2为15.83万亿

　　2002年：GDP12.03万亿，M2为18.5万亿

　　2003年：GDP13.583万亿，M2为22.12万亿

　　2004年：GDP15.98万亿，M2为25.3万亿

　　2005年：GDP18.49万亿，M2为29.87万亿

　　2006年：GDP21.63万亿，M2为34.55万亿

　　2007年：GDP26.58万亿，M2为40.34万亿

　　2008年：GDP31.4万亿，M2为47.5万亿

　　2009年：GDP34万亿，M2为61万亿

　　2010年：GDP40.15万亿，M2为72.58万亿

　　2011年：GDP47万亿，M2为85万亿，现在为87万亿

　　2011年M2/GDP=1.8倍，2012年3月的M2/1999年的M2=7.25倍

　记得去年12月还只有85万亿M2(现金+活期存款+定期存款)，现在竟是87万亿之多了。87万亿/GDP45万亿约等于1.9倍。而美国的M2/GDP始终为60%左右。就是说，我们的房价要和美国纽约相比，M2要砍掉、收回60万亿（还剩27万亿），这怎么可能呢，匪夷所思啊！此外，现在M2/1999的M2=7.2，当时复旦大学附近房价5000元每平米，现在3.5—3.8万每平米，正好7倍。

　　2、此外，.刚性需求强，今年大学研究生毕业的复旦同学，没听说谁离开上海过。（除北京、深圳生源个别回去外）。全国大学生都留在自己大学所在地安排、成家，一年630人、315万个家庭啊！

　　每年农民工顽强进城500万，他们对租房子，租房需求是刚性的。怎么也要到大中城市去闯，为了小孩，为了家族。

　　3、还有一个地方政府是否真心配合的问题，土地财政收入，2010年占北京、上海、天津60%多。各地政府一方面叫得满天里的响，和中央保持一致，坚决调控房价，一方面又小心翼翼地在自己力所能及的权力范围内，保护本地房地产市场，在尽可能少的损失下，让房地产业，房地产发展商活下去，生存下去，以躲过这次严厉的调控关。因为工资、补助，城市建设，还10.7万亿地方债，最终归根到底还是靠卖地啊！谁能管他们呢？“从来就没有救世主，也不靠神仙和皇帝，要走出困境，全靠我们自己。”这就使得中央的调控政策会在基层被弱化，被应付过关。房价要跌很多也很难啊！

　4、此外，如果房价真跌到1.5万—2万（上海）每平方米，经济将雪崩式地下跌，42个产业一片萧条，中国经济极可能走日本19902012年的长期萧条的道路，想救也救不起来啊！

　　日本250家银行倒闭的惨景，一定会在中国重演。这一点必须要有认真的思想准备。中国13.3亿人口，日本1亿人口啊！

　　还有一个香港，1997.7.1特首提出“每年供应8.8万套廉租房，让年轻人结的起婚，外商办的起公司。”结果香港房地产大跌三、四年，从800万港元跌到300万港元一套，各行各业一片萧条，每年7.1回归日，香港同胞就大游佳节又重阳行抗东篱把酒黄昏后议。后来，2001年注意此事，恢复了一些合理的政策，房市变暖了，香港经济才一步步回头。（后来，8.8万套廉租房从来没有实施过）。

　　日本、香港的前车之鉴，应作为我国的后车之辙啊！既要调控房价，又要高度注意风险。